Россия показала определенную устойчивость во время экономических кризисов 2020 и 2022 годов, однако нынешняя ситуация вызывает серьезные опасения. Экономист Константин Двинский в своей недавней колонке для издания Царьград предупредил, что если ошибки Минфина продолжатся, то Фонд национального благосостояния (ФНБ) может оказаться на грани исчерпания всего через полтора года.
Бюджетные реалии
Согласно предварительным данным о выполнении федерального бюджета за прошлый год, несмотря на видимую управляемость, реальная финансовая устойчивость существенно снизилась. Примером этому служит ожидаемый дефицит бюджета в 2025 году, который может составить астрономические 5,64 триллиона рублей, что на 60% превышает дефицит предыдущего года в 3,47 триллиона.
Основная причина такого роста — активное использование резервов ФНБ и значительное увеличение государственных заимствований на фоне высоких процентных ставок. Хотя эти шаги помогают решать неотложные задачи, они подрывают финансовую стабильность в долгосрочной перспективе.
Угрозы для экономики
По словам Двинского, возможности бюджета для стимулирования экономики почти исчерпаны. Механизм, который ранее позволил стране минимизировать убытки в кризисные времена, практически перестает действовать в 2025 году и продолжит терять свои функции в 2026 году.
Одной из главных проблем остаётся снижение доходов от нефтегазового сектора, что заставляет Минфин всё более активно использовать запасы ФНБ. Резервный фонд приближается к исчерпанию, и вскоре государство может столкнуться с ограниченными возможностями в долгосрочных займах.
Будущие перспективы
Объем размещения облигаций федерального займа (ОФЗ) растет, но стоимость этих бумаг становится критически высокой — доходность достигает 14,5–15% годовых на сроки от 8 до 12 лет. При этом значительная часть ОФЗ выкупается государственными банками, что создает риски превращения долговой модели в квазибюджетную систему.
На данный момент каждый десятый рубль доходов бюджета уходит на обслуживание государственного долга, что значительно сокращает средства на инвестиции и развитие. Это, по мнению Двинского, является следствием ошибок Минфина. Если не будет кардинально пересмотрена бюджетная политика и не найдены новые источники доходов, стране грозит сокращение расходов, что скажется не только на экономике, но и на социальной сфере, сообщает Дзен-канал "Капитал страны".
