Японские акции продолжают демонстрировать внезапный и уверенный рост, устанавливая новые рекорды. Основными движущими силами этого процесса становятся структурные реформы в корпоративном управлении, стабильный поток иностранных инвестиций и улучшение общих макроэкономических показателей, пишет Дзен-канал "Finversia".
Краткосрочные колебания и восстановление
На прошлой неделе неожиданные распоряжения Банка Японии о продаже значительных долей в ETF временно отрицательно сказались на индексах Nikkei 225 и Topix. Однако падение оказалось недолгим. Котировки быстро вернулись к росту, что подчеркивает устойчивость японского фондового рынка и уверенность участников в его будущих перспективах.
Торговые соглашения и внутренний спрос
Ситуация начала меняться еще летом, когда было заключено торговое соглашение между Японией и США, окончательно утвердившееся в сентябре. Это повлияло на укрепление доверия к японским экспортерам, особенно в таких ключевых секторах, как автомобилестроение, полупроводниковая промышленность и искусственный интеллект. Кэй Окамура, управляющий фондом японских акций в компании Neuberger Berman, отмечает, что рынок в начале роста охватывал широкий спектр компании и позже сосредоточился на «среднем классе» и высоких технологиях. Япония, как он подчеркивает, наконец, выходит из эпохи дефляции, с растущими реальными доходами населения и потребительскими расходами.
Интерес иностранных инвесторов
Интерес иностранных инвесторов к японскому рынку растет, во многом благодаря относительно низким мультипликаторам по сравнению с США. Например, коэффициенты цена/прибыль (P/E) для Nikkei 225 и Topix составляют 23,01 и 17,46 соответственно, тогда как у S&P 500 этот показатель достигает 28,54. Зухайр Хан, старший управляющий фондом в UBP Investments, утверждает, что именно эти фундаментальные показатели и относительная недооцененность по сравнению с американским рынком приводят к увеличению инвестиционного потока.
В последних годах активность фондов-активистов также придаёт динамику росту. Благодаря этому процессу многие японские корпорации начали эффективнее распоряжаться своим капиталом. Однако следует отметить, что по-прежнему есть возможности для улучшений, так как около двух третей компаний из индекса Topix 100 обладают убыточными или низкомаржинальными подразделениями.
