12 сентября 2025 года Центральный банк России объявил о снижении ключевой ставки с 18% до 17% годовых, продолжая свою политику смягчения, начатую летом. После пиковых 21% эта ставка стала на 4 процентных пункта ниже, что вызывает интерес у многих экономистов и наблюдателей, пишет Дзен-канал "SM Юрист".
Причины снижения ставки
Первой и главной причиной, подтолкнувшей ЦБ к такому шагу, стало замедление высоких темпов инфляции.
- По данным Росстата, в августе цены в стране снизились на 0,4% по сравнению с июля, что стало первым шагом к дефляции с 2022 года.
- Традиционные сезонные колебания также сыграли свою роль: в урожайный период снизились цены на ряд овощей и фруктов, например, картофель подешевел на 30%.
- Годовая инфляция уменьшилась с 9,88% в мае до 8,14% в августе, а текущая инфляция достигла 3,5%, близкой к целевому ориентиру ЦБ.
В условиях снижения инфляционных тенденций и стягивания денежно-кредитной политики, регулятор решил провести шаг в сторону смягчения ситуации. Однако, несмотря на положительные аргументы, меры ЦБ были осторожными из-за ряда факторов.
Осторожность регулятора
Центробанк проявил осторожность, не снизив ставку более резко, учитывая следующие факторы:
- Новые инфляционные давления. В сентябре был зафиксирован рост цен на 0,1%, включая подорожание продуктов и бензина.
- Девальвация рубля. Курс доллара превысил 85 рублей, что создает дополнительный риск для экономической стабильности.
- Инфляционные ожидания. Народ настроен ожидать 13,5% роста цен в следующем году, что может повлиять на потребительские предпочтения.
Все эти обстоятельства не позволили Центробанку совершить более резкое снижение ставки, так как подобные действия могли бы вызвать недоверие к денежно-кредитной политике и привести к новому всплеску инфляции.
Рынок реагирует
Финансовые рынки восприняли это решение спокойно, так как снижение ставки было ожидаемым. Банки начали снижать ставки по вкладам, а по трёхлетним депозитам доходность упала до 9,62%. Однако кредитные ставки продолжают оставаться высокими, превышая 31%.
На фондовом рынке индекс Мосбиржи остается в боковике, под влиянием слабой отчетности компаний и неопределенности в экономической ситуации. Ситуация на российских финансовых рынках продолжает оставаться настораживающей, и многие ждут дальнейших шагов от регулятора.
