Денис Числов: «Мягкая ДКП откроет перед фондовым рынком яркие перспективы»
Российский рынок акций по итогам девяти месяцев 2026 года потерял 18%, а с учетом дивидендов — 11,3%, опустившись к минимальным уровням с марта 2023 года. По оценке «Альфа-Капитала», форвардный мультипликатор P/E на 2026 год составляет 4,3х против порядка 6,3х в 2019–2022 годах, однако возврата к уровням пятилетней давности ожидать не стоит. В этих условиях состоятельные инвесторы продолжают придерживаться консервативной стратегии. О том, почему российский рынок акций остается исторически дешевым, как смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) перераспределяет потоки капитала и какие риски сегодня недооценивает рынок, рассказал исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Воронеже Денис Числов.